原标题：

分散的股权，神秘的二股东，有爆发股权之战的可能

格力电器会否成为“万科第二”?

格力电器会否成为“万科第二”，这个问题是知名财经评论家皮海洲先生提出的。正在停牌的格力电器，确实也给市场以这样的悬念。这个问题的答案，或者，持股主力以及场外主力资金心里对这个问题的想法，将直接影响格力电器复牌后的股价表现。

首先要关注“外患”

格力电器正在发生它上市以来最大的改变：公司董事长董明珠不再兼任格力集团董事长、董事、法人代表职务。

尽管董明珠被免去格力集团董事长职务看起来很正常，但投资者却不能不因此担心董明珠被免职可能给格力电器带来的负面影响，担心格力电器会不会成为第二个万科。皮海洲认为，这种担心并不多余。毕竟在董明珠被免去格力集团董事长职务之后，她就不再是大股东格力集团的人了，同时也不再是珠海国资委方面的人了。大股东格力集团或珠海国资委方面如何掌控格力电器，是一个现实问题。因为不论是董明珠还是对大股东格力集团来说，都将面临着2018年格力电器董事会的换届问题。

其实，以万科为参照，万科的控股权之争首先是“外患”，皆因宝能集团在二级市场增持万科达到与大股东相抗衡的地步，才引起了万科十大股东内部分裂，进而惊动全国。

因此，格力电器是否有成为万科第二的可能，首先要看潜在的外患是否存在。

查不到资料的二股东

截至9月30日三季度末，格力电器股权仍然比较分散，这一点确实与万科很相似。

第一大股东珠海格力集团有限公司持有流通股的18.36%，万科第一大股东华润股份有限公司持有流通股17.33%。两者大股东持股比例都低于20%，对于绩优公司来说，这是容易招引“野蛮人”人的软肋。

但格力电器二股东河北京海担保投资有限公司持股比例为8.98%，与大股东持股比例相差9.38%。如果想超过大股东，得动用至少100亿元资金。

这家公司在百度上查不到，这似乎不符合担保公司热衷于公开宣传的通例。格力电器的股民也注意到了这个问题。有股民在股吧里问：为什么百度里查不到这家公司？股吧里也有些股民的猜测，但均无回音。

记者发现，河北京海担保投资有限公司曾经在2015年7月通过格力电器公告承诺三个月内增持公司股份，增持金额不低于4.6亿元人民币，并承诺在增持期间及增持完成后的六个月内不转让其所持有的公司股份。其后公告显示，该公司确实增持了927.13万股。

河北京海担保投资有限公司是野蛮人吗? 其与格力电器有什么内在联系？记者通过“企查查”输入该公司名称，但网站回答“没有查到想要的企业”。而这个软件的功能够强大，过去查很小的企业都能查到。

宝能也是股东之一

由于第三、第四股东分别为证金、汇金，属于财务投资，争夺大股东地位的欲望不强。宝能控股的前海人寿保险可能有心，但排名在第五位，仅仅持股1%。

能发起如万科那样的股权争夺战目前看只有二股东河北京海担保投资有限公司这家神秘的公司，以及五股东前海人寿。

如果河北京海担保投资有限公司有夺取大股东欲望，他可以联手前海人寿一起做，毕竟格力电器是一家优质公司，利润丰厚，符合人寿理财产品投资理念；如果河北京海担保本身就是格力电器自己的企业，那么他恰恰可以阻击其他试图问鼎的外患。

再有一种情况，前海人寿自己干，携人寿保险的雄厚资金以及攻取万科的作战经验，增持格力电器。

以上两种情况都是可能的。但不论如何，投资者也不必担心，京海增持要公告，前海持股超过5%要举牌，事情都不会突然发生让你措手不及。

相关链接

国资委下属媒体分析董明珠去职实情：

非设局而是放飞

近日，由国务院国资委主管，国资委新闻中心主办的《国资报告》邀请江西省出资监管企业监事会主席王成饶从“国家相关规定”分析董明珠去职的“实情”。

退休年龄限制：正厅级63岁退休

通过公开资料查寻得知，明珠女士1954年8月出生，到2016年8月芳龄62岁。作为格力集团的董事长，董明珠由珠海市国资委任命，应该算是享受了一定行政级别待遇的体制内干部。珠海作为地级市，四套班子的首官为正厅级，正厅级干部最多只可干到63岁就要退休。考虑这一因素，明珠出于不再“为难组织”考虑，而主动辞去体制内职务合情也合理。

员工持股限制：

单一个人持股不得超过1%

2016年8月17日，国务院国资委、财政部和证监会联合下发的《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》规定：党中央、国务院和地方党委、政府及其部门、机构任命的国有企业领导人员不得持股。

但王成饶认为，上述文件出台并不影响董明珠原有的持股计划，因为文件最后一段写得明白：已按有关规定实施员工持股的企业，继续规范实施。真正对明珠带来影响的是后续持股计划将受限于这个文件。

9月22日，格力电器公布员工持股计划。明珠的持股比例将从目前的0.74%上升到1.4%。而《意见》规定，单一个人持股比例不得超过1%，囿于这一限制，后续的员工持股计划实施会有政策性障碍。

如果放弃体制内身份，只担任上市公司的董事长，董明珠则不受《意见》的约束。

限薪制度限制：

放弃体制身份换市场薪酬

2016年央企限薪标准出台，按新的薪酬标准，高管基本年薪是在岗职工平均工资的2倍，绩效收入根据考核情况原则上不超过基本年薪2倍，任期激励不超过基本年薪和绩效收入的30%。

根据媒体报道，2014年，明珠年薪达到720万元，2015年698万元。限薪的政策出台后，作为体制内的干部，处于工资水平相对不高的制造业，明珠能拿到目前薪酬水平的20%就算不错了。如果离开体制，她的薪酬就可以完全市场化，而不受股东以外的其他限制。

综上分析，明珠辞去格力集团的董事长被设局逼宫的可能性小，主动辞职的可能性更大。记者 傅盛宁

（中国证券网）