为呈现前海作为“金融业对外开放试验示范窗口”和“跨境人民币业务创新试验区”的创新活跃程度，在今天举行的“2015-2016年度前海优秀金融创新案例暨跨境金融指数发布会”上，深圳市前海创新研究院院长陈坤耀教授代表编制方发布了前海跨境金融指数，这是继2015年12月3日和2016年4月21日两次公开发布后的第三次发布。

世界经济增速放缓 跨境资金波动性增加

根据世界银行6月最新预测，2016年全球经济将增长2.4%，较年初的预测下调了0.5个百分点。在第三季度，发达经济体中除英国、日本与上年增速持平或有所上调外，美国、欧盟增速同比分别下降0.7、0.3个百分点，降至2%以下。

世界经济增速进一步放缓，国际贸易出现底部企稳的迹象。我国经济总体运行良好，但进出口同比有所下降，对外投资增长迅速，人民币汇率整体保持稳定，但仍处于贬值通道。人民币加入SDR使得跨境资金流动的规模和方向在更大程度上受到国内外宏观经济形势、资金成本及汇率预期等因素的影响，导致跨境资金的波动性进一步增加，而其规模在短期内不会显著放大。具体来看，经常账户顺差，资本与金融账户逆差或成为常态，反映民间跨境资本流动的非储备性质的金融账户日益成为跨境资本流动的主力。近年来因为企业全球化布局不断提速，跨境资本流动的全球关联性大大提升了跨境金融的需求，并推动了资本账户开放进程。

作为国务院批示“先行先试”的前海，先后承担了推进我国资本项目开放和人民币国际化方面的多项任务，初步形成了跨境金融创新政策体系。跨境双向人民币贷款、外债宏观审慎管理试点、外商投资股权投资试点（QFLP）、合格境内投资者境外投资试点（QDIE）、境外投资者参与碳排放权交易、跨境双向资金池业务、CEPA框架下港资全牌照证券公司和港资控股基金公司等一系列跨境金融活动，为全面推进我国金融业对外开放探索和积累了宝贵经验。

前海经济发展总体良好跨境金融指数持续上升

为全面刻画前海作为“金融业对外开放试验示范窗口”和“跨境人民币业务创新试验区”的创新活跃程度，集中体现自贸试验区金融开放的实践成果及其在新一轮改革中的示范引领作用和开放水平，深圳市前海创新研究院与香港大学联合研究编制了国内首创的地区性跨境金融综合指数“前海跨境金融指数”（Qianhai Cross-border Financial Index，QCFI），以季度为单位进行编制和发布，本次为第三次发布，数据整理截至2016年第三季度。

前海跨境金融指数（QCFI）体系包含一级指标3项、二级指标18项、三级指标56项。其中一级指标包含区域经济增长子指数，金融生态环境子指数和跨境交易活跃子指数。区域经济增长子指数不仅衡量了整体经济的发展，更是细分至七个部分详细地分析了推动前海合作区经济快速

发展的主要因素以及目前仍有较大发展空间的部分。

金融生态环境子指数从三个方面评测了前海合作区的金融生态环境发展，并强调了新型金融机构数目以及规模的增长。

跨境交易活跃度子指数包含了对外直接投资，境外直接投资以及各项跨境业务发展现状，有助于更好推进跨境金融中心的发展。

前海跨境金融指数的三级指标数据主要来源于金融监管机构、同业协会统计资料，各金融市场、金融机构统计数据以及各类统计年鉴、年报等。

进入2016年，前海跨境金融指数扭转了2015年第四季度受宏观经济下行造成的短暂下降，并在2016年前三个季度保持了较高增速。截至2016年第三季度，前海跨境金融指数从2015年年末的4617点增长至6271点，并呈现继续上升的趋势。

前海跨境金融指数（QCFI）整体趋势

2016年第一季度前海跨境金融指数环比上一季度上升728点，增幅达到15.78%，一举扭转2015年第四季度的下降势头，考虑到2015年末全球经济下行和2016年初国内经济状况调整的影响，前海跨境金融指数的增长显示出前海经济总体良好的发展态势和显著的发展潜力。

进入到2016年第二季度，受国内宏观经济形势转好的影响，跨境金融指数延续了第一季度的上升趋势，环比增长672点，增幅达到12.6%。

受复杂国际形势影响，2016年第三季度跨境金融指数增速减缓，但仍然保持超过4%的正增速，达到了6271点的新高。

总指标综合量化前海地区三个重要的发展范畴，包括：区域经济增长、金融生态环境、与跨境交易活跃程度。每个范畴各自构成子指数，是为前海指数体系中的二级指标，涵盖并测量相互对应的数据， 反映出前海地区跨境金融发展的主要动力来源。

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区域经济增长子指数

进入2016年以来，区域经济增长子指数扭转了2015年末小幅下降的情况，呈现出快速上升的趋势，在2016年第三季度达到8791点，反映出前海实体经济良好的韧性和巨大的发展潜力。

截至2016年第三季度，前海地区增长最为突出的为税收，同比增长达到111%，环比增加16.1%；企业增加值也有显著增长，同比增长39%，环比增长2.8%。企业增加值与税收的持续上升，表明了入驻前海合作区的企业自身良好的经营状态和增长能力，而前海地区的实体经济也得益于此，继续保持良好平稳的增长态势。

除此之外，外商直接投资额同比超过45%的增长率也体现了前海地区良好的投资环境和显著的政策优势。

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金融生态环境子指数

该子指数在2016年度保持了平稳健康的增长，由2015年末的2214点发展到了2401点，平均季度增幅为2.76%。

2016年第三季度该指数同比增长9.1%。结合金融生态指数下的金融业规模、持牌金融机构数目及构成和新型金融机构发展状况三个维度分析， 目前平稳的发展情况反映出前海地区金融生态环境持续完善，金融业规模与金融机构数目健康增长。

2016年第二季度，受一季度国内经济下行压力增大影响，金融生态环境指数增长减缓明显，但仍保持稳定的正增长率，表明前海地区的金融生态环境稳定健康，对各类金融企业有着持续有效的吸引，促使前海地区金融业规模不断发展壮大。

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跨境交易活跃子指数

在2016年前三季度中该子指数继续保持了平稳上升的态势，从2015四季度末的5782.20点上升至2016年第三季度的的历史新高7283.83点，平均季度增幅为8.0%， 2016年三季度同比增长达到25.8%。综合来看，该子指数2016年前三季度同比增速均有明显的下降，这主要是由于2016年一季度以来人民币贬值预期有所增加，投资者对于投资国内的意愿相应降低，尽管下降明显，但该子指数仍然保持了正增长，显示了前海地区独特区位和优渥政策的明显优势。

前海跨境金融指数子指数

前海跨境金融指数（QCFI）科学地呈现了前海良好的跨境金融生态环境建设和发展趋势，其以建设 “中国金融业对外开放试验示范窗口”和“跨境人民币业务创新试验区”为目标，整体的表现说明经过三年的发展与探索，区内跨境金融发展迅速，具有很强的政策示范作用， 初步实现了国家设立前海深港现代服务业合作区和前海蛇口自贸片区的战略定位。（文章来源/金融创新处）